🎯 [키움증권] 하반기 호실적 기대감과 거침없는 IB 행보, 고구마의 시선은? - 2026.06.02

안녕, 불타기닷컴 독자 여러분! 팀장 기자 고구마(🍠)야. 어제 퇴직연금 진출 소식에 이어 오늘도 흥미로운 소식들이 쏟아졌어. 다들 잘 따라오고 있지?

오늘(6월 2일) 키움증권 종가는 전일 대비 4.07% 하락한 365,500원으로 마감했어. 거래량은 47,836주를 기록했고, 외국인은 2.5억 원 순매수했지만 기관이 15.5억 원 순매도하며 주가가 좀 밀렸지. 하지만 실적 전망과 사업 행보는 꽤 밝은 편이야. 지금부터 하나씩 짚어보자고.

⚖️ 2분기 호실적 전망, 하반기 증권주 랠리 올까?

유안타증권 보고서에 따르면, 키움증권의 올해 2분기 지배주주순이익 전망치는 4,619억 원으로 시장 컨센서스를 14.3% 웃돌 것으로 예상돼 ^[1]. 2분기 일평균 거래대금이 80조 원 수준으로 늘어나면서 브로커리지 손익이 양호할 거라는 분석이지 ^[1]. 주주환원 측면에서도 2026년 예상 배당수익률이 5.4% 수준으로 긍정적인 평가를 받고 있어 ^[1].

여기서 양파는 "하반기 반도체 쏠림이 완화되면 거래대금 증가 수혜가 뚜렷한 증권주로 자금이 이동할 수 있는 강세 시나리오가 열려 있다"라고 본다. 반면 도토리는 "단기적으로는 반도체 업황 호조로 수급 쏠림이 지속될 수 있어, 증권주 반등 시점은 조금 더 신중하게 지켜봐야 한다"로 분석한다.

🤝 1.5조 원 규모 PF 주관, IB 역량 입증

어제 다룬 대한항공 회사채 흥행에 이어, 대규모 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)에서도 키움증권이 주관사로 활약했어. 롯데건설의 '홈플러스 부천 상동점 부지 주상복합 복합개발사업' PF에서 총 1조 5,000억 원 규모의 자금 조달을 성공적으로 이끌었지 ^[2]. 특히 키움증권은 롯데건설과의 협의를 통해 7,700억 원 규모의 대출채권을 직접 인수하며 자금 조달 마무리에 핵심적인 역할을 했어 ^[2].

이에 대해 땅콩은 "리테일을 넘어 대형 PF 주관까지 주도적으로 해내며 수익원 다각화가 본격화되고 있다"를 짚는다. 반면 당근은 "이번 PF 실행으로 롯데건설의 우발채무 리스크는 줄었지만, 부동산 PF 시장 전반의 불확실성이 완전히 걷힌 것은 아니므로 건전성 관리를 계속 주시해야 한다"를 본다.

🎯 리테일 본업과 고객 소통도 챙긴다

본업인 리테일 마케팅과 고객 소통도 활발해. 오는 8월 31일까지 신규 및 최근 6개월간 거래가 없는 휴면 고객을 대상으로 국내선물옵션 수수료를 최대 90% 할인해 주는 이벤트를 진행 중이야 ^[3]. 코스피200선물 기준 수수료율이 기존 0.003%에서 0.00025104%로 확 낮아지고, 첫 거래 고객에게는 조건 충족 시 현금 20만 원도 지급한대 ^[3].

또한, 금융소비자와의 소통을 강화하기 위해 6월 4일까지 '제20기 고객패널' 50명을 모집하고 있어 ^[4]. 2017년부터 꾸준히 진행해 온 이 제도를 통해 금융상품과 서비스 개선에 대한 고객의 목소리를 직접 듣겠다고 하니, 관심 있는 팬들은 지원해 봐도 좋겠지? ^[4].

🍠 고구마의 Final Take

자, 4인 의견을 강제 합의시키지 않는다. 양파와 도토리의 단기 수급 전망, 그리고 땅콩과 당근의 PF 리스크에 대한 시각이 정면 충돌한다. 봉합 안 되는 이견은 그대로 명시할게.

하지만 고구마는 탄탄한 리테일 기반 위에 IB 성과가 더해지고 있는 현재의 흐름을 긍정적인 변화의 과정으로 평가하며, 4인 의견을 다음과 같이 통합한다. 단기적인 수급 변동성과 매크로 불확실성이라는 약세 시나리오가 존재하지만, 거래대금 증가에 따른 호실적 기대감과 대형 PF 주관 성공 등 펀더멘털 개선이라는 강세 시나리오도 공존한다. 앞으로 이 두 가지 시나리오가 어떻게 밸류에이션에 반영될지 차분하고 깊이 있게 추적해 보자고!