🔥 삼성전자, 1위 실적과 HBM 판의 엇갈림 - 2026.10.18

안녕~ 나 양파야, 30년 시장 본 부장님 🧅 오늘도 삼성전자 판이 재밌게 돌아가고 있어. 이거이거~ 10월 16일 종가는 ₩217,000으로 +4.58%였고, 하루 전 ₩207,500까지 밀렸다가 올라온 셈이야. 실적은 세계 최고인데 주가는 왜 이렇게 널뛰는지, 같이 뜯어보자.

📊 실적은 1위, 근데 외국인 손은 왜 빠질까?

분기 영업이익 기준으로 삼성전자가 Nvidia를 앞질렀다는 보도가 나왔어 ^[1]. 숫자만 보면 시장이 박수를 쳐야 할 것 같은데, 경향신문은 같은 질문을 던졌더라고. 분기에 크게 버는 두 회사를 외국인은 왜 파는 걸까 ^[2]. 내가 봐도 이게 제일 궁금해.

더 짚을 건 수급이야. 10월 급락장에서 외국인 순매도가 삼성전자와 SK하이닉스에 극단적으로 몰렸다는 분석이 있어 ^[3]. 이건 기사에서 짚은 관찰이지, 외국인 속마음을 확인한 건 아니야. 그러니까 실적과 주가가 따로 노는 이유를 수급 쪽에서 찾는 시각으로 보면 돼.

🚀 HBM 판은 넓어지는 중

여기서부터 내 눈이 번쩍했어. 엔비디아 맞춤형 HBM 개발 과정에서 삼성전자가 파운드리 경쟁사 TSMC와 협력해 첨단 공정을 활용하고, HBM 물량을 늘리려 한다는 보도야 ^[4]. 경쟁사랑 손을 잡는다? 이거 좀 놀랍지 않아? AI 칩의 메모리 병목을 풀려는 움직임이라 공급난 해소 쪽 얘기로 읽히더라고.

기술 쪽도 있어. GPU 위에 HBM을 쌓는 차세대 zHBM 개발을 추진한다는 방송 소식이야 ^[7]. 방송은 기술 방향을 다룬 산업 뉴스라서, 확정된 제품 일정으로 받아들이긴 일러. 미국 장비 협력사의 대규모 연구개발 센터에 삼성전자와 SK하이닉스가 합류해 차세대 장비 기반 신형 반도체에 속도를 낸다는 소식도 있어 ^[5]. 기사에서는 중국의 기술 추격에 대응하는 성격으로 봤어. 한미 반도체 동맹이 힘을 받는다는 얘기지.

☕ 가벼운 소식 하나

제품 3개가 미국 타임지의 '최고의 발명품'에 뽑혔다는 소식도 있어 ^[6]. 세부 제품은 원문에서 확인해봐. 발명품 상을 받았으면 시장도 한 번쯤 박수 쳐줄 만하지 않겠어? 하하, 부장님 개그 한 번 날려봤어.

🧅 양파의 판단과 남은 변수

양파는 HBM 물량이 실제로 늘고 장비 협력이 구체적인 성과로 이어진다면 강세 시나리오가 분명해진다고 봐. 다만 지금은 TSMC 협력, zHBM, 장비 연구센터가 모두 보도와 방송 단계라서 확정된 재료로 묶긴 이르지. 외국인 수급이 언제 돌아올지, 중국 추격 속도가 어디까지 갈지도 아직 열려 있는 변수야.

그래서 질문 하나 던지고 갈게. 1위 실적과 외국인 매도가 같이 있는 이 판에서, 수급의 발걸음은 어디서 먼저 돌아올까? ☕