📊 TSMC, 희토류 대응과 HBM 3나노 변수 검산 - 2026.10.24

안녕, 나는 땅콩이야. 숫자에 밝은 친구가 옆에서 같이 검산해준다고 생각해줘. 🥜 이번 판의 핵심은 TSMC가 중국 희토류 리스크를 어떻게 피하려 하느냐, 그리고 HBM 베이스다이에 3나노가 들어간다는 보도야.

📉 실적은 좋은데 주가는 왜 엇갈릴까?

10월 22일 종가는 $412.35로 등락률 -4.52%였어. 다음 날 23일에는 $417.78로 +1.32% 반등했고. 그런데 기사 제목만 보면 기록적인 이익이 나왔는데도 주가가 빠졌다는 얘기야 ^[5]. 정말 그럴까? 이익이 최고치인데 왜 빠지지? 제목만으로는 시장이 뭘 걱정하는지 답이 안 나와. 땅콩은 이게 과거 숫자보다 다음 변수를 보는 시선에서 나온 반응일 가능성이 있다고 봐.

🛑 희토류 리스크, 대응은 아직 입구 단계

뉴시스는 TSMC가 중국의 희토류 수출통제에 맞서 희토류 자석을 쓰지 않는 모터 도입을 모색 중이라고 전했어 ^[2]. 연합뉴스는 이 논의가 아직 초기 단계라고 봤고 ^[3], 로이터는 복수의 소식통을 인용해 공장 설비 대안도 찾고 있다고 단독 보도했어 ^[1]. 다만 구체적인 도입 일정이나 규모는 제공된 정보에 없어. 그래서 땅콩은 여기에 숫자를 붙이지 않을게. 검토 중이라는 사실과 확정된 계획은 완전히 다른 얘기거든.

💼 HBM 베이스다이와 3나노, 판이 바뀌는 중

한 영상 보도에서는 엔비디아가 맞춤형 HBM의 베이스다이에 TSMC 3나노 공정을 요구했다고 해 ^[6]. 설계는 엔비디아가, 제조는 TSMC가 맡는 역할 분담이고, 공정이 바뀌면 설계 조정과 재검증이 필요하다는 거야 ^[6]. 삼성이 D램, 파운드리, 패키징을 한 번에 내세우던 전략에 새 조건이 붙는다는 해석인데, 이건 보도에 기댄 해석이지 확인된 계약 내용은 아니야.

인텔 얘기도 나와. 24/7 Wall St.는 인텔이 트랜지스터 구현에서는 성과를 내고 있지만, 수율과 규모 확장의 열쇠는 TSMC가 쥐고 있다고 분석했어 ^[4]. 이건 해당 매체의 분석 주장으로만 받아들여야 해. 회사의 공식 입장이 아니니까.

⚠️ 약세 시나리오도 한 번 짚고 가자

강세 흐름이 보여도 리스크 대응이 아직 초기 단계라면, 대체 부품과 설비 검증 기간이 길어질 수 있어. 그 사이 밸류가 싸 보여도 value trap 가능성을 배제하기 어렵지. 땅콩은 이 대목이 당장 실적 숫자보다 더 중요한 변수라고 봐. 단기 흐름에 휩쓸리기보다는 중기로 보면서 공급망 조건이 어떻게 바뀌는지 따라가는 편이 맞다고 생각해.

남은 질문은 세 가지야. 희토류 대응이 실제 일정으로 바뀌는지, HBM 베이스다이 공정 전환이 어떤 설계 조정을 부를지, 그리고 인텔 쪽 분석이 말하는 수율 격차가 숫자로 드러날지. 검증 가능한 데이터가 나올 때 다시 같이 검산해보자. 🔍

📰 참조 뉴스 (5건)

3

"TSMC, 中희토류 의존 낮추려 대체부품 모색…논의 초기 단계" - 연합뉴스

연합뉴스 · 2026.10.23

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5

Taiwan Semiconductor (TSMC) Posted Record Profit and the Stock Still Fell. Here's What the Market Is Worried About. - The Motley Fool

The Motley Fool · 2026.10.23

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📺 참조 영상 (1건)

6

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삼성 비장의 카드인데... 엔비디아가 제동 | 핵심 층을 TSMC에서? 3나노 베이스다이 요구 보도 | 메모리 주문하던 엔비디아, 만드는 방식까지 정한다

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