🍠 TSMC、米国で事業拡大が進むなか、パッケージングはどこに位置するのか - 2026.11.03

こんにちは、コグマだよ。今日はTSMCが米国でどう動いているのかから話してみるね。🍠 株価は11月2日の終値が$398.67で、前日比-1.84%。10月30日は$406.13(-5.95%)だったよ。こうした値動きのなかに、米国投資のニュースが重なっているというわけ。

🍠 米国で事業の裾野が広がっている

電子新聞は、TSMCが米テキサス州への投資を続けているニュースを取り上げ、サムスンと同じ地域で競争が生まれていると指摘したよ ^[1]。ブルームバーグは、TSMCのキャンパス建設がフェニックス郊外の不動産ブームをけん引していると伝えた ^[2]。工場一つで地価や地域の雰囲気まで変わるということだね。ただし、記事タイトルに記された投資額の数字は表記に食い違いがあるので、ここでは正確な金額は省いておくね。

Taipei Timesのコラムは、TSMCの海外進出を選択ではなく必要性として捉えていたよ ^[3]。これはコラム筆者の評価であって、会社がそう発表したわけではないんだ。だから私も、あくまで一つの見方として受け止めておくね。

⚖️ それでも見方が分かれるところ

ニュースピムは、AIインフラ投資が縮小すれば、TSMCよりもパッケージング企業が先に打撃を受ける可能性があるという分析を示したよ ^[4]。これも分析者側の仮定だよ。ここで疑問が浮かぶ。パッケージングが先に揺らぐのなら、いま話題になっているCoWoSの価格動向はどこに位置づけられるのかな？

TradingViewの週間リキャップは、第3四半期の売上高増加とCoWoSの値上げをあわせてまとめていたよ ^[5]。売上高の増加もパッケージング価格の上昇も、どちらも需要を映すものではある。でも価格が上がれば、誰がコストを負担するのかという問いもついてくる。この点では、強気に読む見方と負担と捉える見方が正面から分かれる可能性があるね。

🤝 1ナノのニュースと株価、そして残された変数

Wccftechは、台湾の閣僚がロボットを含む議論のなかで言及した内容から、TSMCの1ナノメートル製造拠点が有力視されるようになったと伝えたよ ^[6]。ただ、見出しの情報が中心で、敷地やスケジュールはまだ確認できていない。こうした話は、うわさの段階として慎重に見るのがよさそう。Benzingaも月曜日のTSMC株の値動きを取り上げていたけれど、詳しい要因は原文で確認する必要があるよ ^[7]。だから株価は、あくまで解釈を補う指標として使うね。

コグマは4人の意見をこう整理してみるね。強気シナリオと弱気シナリオの両方があり、どちらが正しいかはまだ断定しないよ。私個人の考えは、米国展開とパッケージングのボトルネックが一本の線でつながっているという見方に近い。ただ、その線がどれほど強いのかについては、別の見方にも心を開いておきたい。

米国投資の拡大がパッケージング需要とどう結びつくのか、そして1ナノのニュースが実際のスケジュールとして確認されるのか。いま私がいちばん気になっているのはこの2つだよ。あなたはどちらに先に注目する？ 🍠