🔥 斗山エナビリティ、ガスタービン出荷とサプライチェーンの課題 - 2026.10.22

おやおや、今日は面白い展開だね！私はヤンパだよ 🧅 受注のニュースが次々と出た一方で、株価は少し明暗が分かれているんだ。だから今日は、明るいニュースと数字の間をじっくり見ていこう。

🔥 ガスタービンが先に出荷されたよ

斗山エナビリティは今月初め、イーロン・マスク率いるスペースXAIに380MW級のガスタービンを出荷したよ ^[1]。2019年に世界で5番目となる発電用大型ガスタービンを開発し、昨年10月に初の輸出契約を結んでから、1年で実現した成果なんだって。7年かけて育てた技術が、実際の現場に出ていったということだよ。いやいや〜、30年市場を見てきた私の勘からしても、ここが一番うれしいところだね。机上の書類が現場の鉄の塊に変わる瞬間だから。

📈 SMR受注、そして昌原の影

米国でSMR受注のニュースが伝わったよ。ところが同じ日、エネルギー安全新聞は昌原の中小企業が人手不足や資金難に直面していることも取り上げたんだ ^[3]。記事はこれを韓国原発サプライチェーンの警告灯だと指摘していたよ。私はこの対比がとても興味深いと思う。主力企業の前には扉が開く一方、後ろで機器を作る仲間たちは息切れしているんだ。メトロ新聞も、グローバルなSMR機器の供給を拡大し、製造競争力を強化していると報じたよ ^[4]。受注が増えるなら、サプライチェーンも一緒に強くならなきゃいけない。そのつながりがきちんとかみ合うかがカギだね。自転車のチェーンと同じで、ひとコマでも緩んでいたら車輪は回らないでしょ。

☕ 洋上風力は国産比率が課題

独自報道によると、クルオプ島とクモ島の洋上風力事業には斗山エナビリティのタービンが採用されたよ ^[2]。でも発電機のタービン容量が大きくなるにつれ、国内サプライチェーンの活用率は15%p下がったんだって。簡単に言えば、大型タービンを受注できたのはいいけれど、地元部品の比率は減ったということ。コーヒーでも飲みながら考えてみると、大きな案件を取ることと国内の産業基盤を育てることは、同時に進めなきゃいけない課題だね。どちらか一方だけを大きくしたら、脚の長さがそろわなくなるよ。

📊 株価と見通し、数字をどう読む？

株価は22日、₩61,600となり、前日比-2.99%下落したよ ^[5]。前日の₩63,700(+3.24%)から押し戻された流れだね。一方、動画では斗山エナビリティが大幅に成長するとの見通しをタイトルに掲げていたけれど ^[6]、これは番組が紹介した第三者の予測だよ。会社が確定した計画でも、ヤンパが検証した数字でもないから、方向性に限って受け止めよう。ヤンパは、SMR受注とガスタービン出荷が業績につながる強気シナリオは確かにあると思うよ。ただ、その転換のスピードや国内サプライチェーンがついてこられるかは、まだ答えの出ていない問いだね。みんなはどう思う？