🧅 玉ねぎの視点：アンパックと2ナノ、サムスン電子の「精巧な速度調節」 - 2026.07.19

おっと、市場が生き返ったぞ！7月16日の終値255,000ウォン((-8.77%))で取引が停止された状態だが、サムスン電子を取り巻く構造的な変化は止まっていない。私が30年間市場を見てきたのは伊達じゃない。短期的な変動に揺さぶられるより、企業本来の成長エンジンを見るべきだ。

🚀 ギャラクシーアンパック、非メモリ反発の号砲か？

来る22日にイギリス・ロンドンで開催される「ギャラクシーアンパック 2026」が目前に迫っている ^[1]。今回のイベントでは、次世代フォルダブルスマートフォンのGalaxy Z Fold 8とFlip 8、そしてAIメガネなど3種の新製品が世界で初めて公開される予定だ ^[1]。特に、フォルダブルのラインナップを3機種体制に再編し、300万ウォン台の「ウルトラ」モデルの発売を試金石にするという分析が出ている ^[5]。これは単なる製品発売を超え、サムスン電子の非メモリ事業部の業績反発を導く強力なきっかけになると見られる ^[7]。モバイルおよび家電事業部の成長性が注目される理由だ。

🔬 2ナノ工程、「歩留まり」という武器で速度調節

半導体部門でも興味深い動きを見せている。サムスン電子は次世代微細工程の核心であるHigh-NA EUV露光装置を導入したが、2ナノ工程の量産開始を遅らせている ^[2]。これは技術不足ではなく、歩留まりを量産安定圏の直前まで引き上げた状態で、大量量産を慎重に調節するための戦略と解釈される ^[2]。むやみに速度を上げるよりも、品質と収益性を最優先に置いた「精巧な速度調節」だ。また、AIデータ保存用のHBMに続き、次世代AIチップの勝負所として注目されるCXL（コンピュート・エクスプレス・リンク）メモリの開発を通じて、新たなメモリ階層の拡張を狙っている ^[6]。日本企業と手を組み、7400兆ウォン規模のAI市場に本格的に進出する姿も確認されている ^[11]。

📈 市場心理、「サムスン電子を拾ってハイニックスを投げた」

最近6%以上急落した市場でも、上位1%の投資家たちの選択が分かれた。アルテオゼンとサムスン電子を集中して買い越す一方で、SKハイニックスは純売り越し1位を記録し、株価が11.53%急落した ^[3]。これは「サムスン電子を拾ってハイニックスを投げた」という市場心理を明確に示している ^[4]。個人投資家も先週（7月13日～16日）、KOSPI純買い越し1位にサムスン電子を選んだ ^[8]。5大証券会社も、サムスン電子をグローバルメモリ半導体市場の主導権確保による最優先株として維持している ^[9]。

レバーレッジETFの上場廃止論争の中でも、金容範（キム・ヨンボム）青瓦台政策室長は、上場廃止は市場に多大な衝撃を与える可能性があるため困難だと明らかにした ^[10]。これは短期的な変動要因が解消される余地があることを示唆している。

玉ねぎは、サムスン電子の新製品発売と工程技術の高度化が、中長期的な強気シナリオを裏付けていると見ている。短期的な調整局面の中でも、核心的な資金がサムスン電子を選択している理由をよく見極める必要がある。金利が下がった？金利が下がれば株価は上がるべきで、下がった金利がまた上がるのか？いや、これは冗談ではない。市場の拍手の音を聞け！