📊 LSエレクトリック、四半期最高業績　持株会社LSに投げかける変数 - 2026.10.21

おっと、玉ねぎが来たよ〜 🧅 30年も市場を見ていると、こんな数字を前に黙ってはいられない！今回の主役はLSエレクトリックの第3四半期決算だよ。 📈

まずは数字がすごい 🔥

LSエレクトリックは今年第3四半期に売上高1,877,800,000,000ウォン、営業利益233,500,000,000ウォンを記録したそうだ ^[1]。四半期ベースで過去最高となり、営業黒字も100四半期連続で続いた ^[1]。前年同期比では売上高が54%、営業利益が131.7%増えたということだ ^[2]。速報では営業利益の増加率を131.71%と記していた ^[5]。いやはや〜100四半期連続の黒字なら、黒字が習慣になったようなものだね。この水準なら、企業体質について語ってもよさそうじゃないか〜！

なぜデータセンターが話題なのか

業績の背景には、AIデータセンターと北米の電力インフラ市場の成長が挙げられている ^[1]。だから受注動向も合わせて見ると、全体像が見えてくる。米国のデータセンターに配電ソリューションを供給し、ビッグテック企業と2年間の長期契約を結んだという ^[3]。契約規模は約168,900,000,000ウォンと伝えられている ^[4]。会社は高圧配電盤に加え、低圧配電盤、配電用変圧器、ガス絶縁方式の負荷開閉器（RMU）の追加供給についても協議中だと説明したそうだ ^[3]。面白いのは、協議中の案件が加われば話がもう一段大きくなる点だね。ただし、追加供給が実際に決まるかどうかはまだ分からない。受注残高は7,000,000,000,000ウォンの水準だという報道もある ^[2]。この数字はその報道1社だけが伝えているため、詳細は別途確認が必要だ。

持株会社LSにとってどんな意味があるのか

LSエレクトリックは持株会社LSの子会社だ ^[2]。子会社の業績が良くなれば、持株会社の価値にも影響する可能性があるというのが記事で指摘されたポイントだ ^[2]。私はこれを、子どもの頑張りが家計を支える構図として見ている。でも、持株会社がこの数字をどれだけ取り込めるのかは、資料だけでは分からない。そこはまだ疑問符だ。最近の株価は、10月21日の終値₩230,500,、騰落率+5.01%で取引を終えた。10月15日に-12.32%、10月20日に-8.49%と大きく揺れた後に反発した流れで、まさにジェットコースターだったね。業績は好調なのにチャートが上下に振れる、このギャップこそ今回の問いの核心だ。

日本の壁、そして残された問い

事業についてもう一つ。配電盤事業にとどまらず、半導体自動化分野へ事業を広げ、日本市場の壁を越える方針が示されたそうだ ^[6]。ポートフォリオが多様化する流れは歓迎したいが、具体的な成果や数値は資料では確認できなかった。玉ねぎは、AIによる電力需要が続くという前提なら、強気シナリオは明確だと見ている。ただ、その前提が崩れれば見通しも変わってくるだろう。

核心となる問いはシンプルだ。データセンターの受注が続き、半導体自動化まで加わったら、次の数字はどこから出てくるのだろう？ 🚀 コーヒーを飲みながら一緒に考えてみよう ☕