🔥 キウム証券、退職年金2,000億突破後に残る変数 - 2026.11.02

おやおや〜、玉ねぎが来たよ！今日のキウム証券でいちばんうれしいニュースは退職年金だね。私が30年も市場を見てきたのは伊達じゃない、こういう数字は軽く見過ごせないよ。📈

退職年金2,000億突破、これはすごい！

キウム証券は今年6月に退職年金事業を始めたけれど、約5カ月で積立金が200,000,000,000ウォンを超えたよ ^[3]。証券業界全体の積立金が3四半期に減少する中で、成長を続けた点も注目されるね ^[1]。これは市場が拍手してるってことじゃないの〜！👏 特に、個人型退職年金（IRP）の積立金の75%が他社から移ってきた資金だという点がポイントだよ ^[2]。新しい口座に新しいお金が入ったのではなく、ほとんどが既存の預け先から移ってきたということだね。

移ってきた資金、何を意味する？

他社から資金を持ってくるということは、顧客が預け先を変える理由があったということでもある。ただし、これは玉ねぎの解釈だよ。記事には移った理由までは出ていない。確認できているのは積立金の規模とIRPへの流入割合までで、移ってきた資金が次の段階でもとどまるかは、まだ答えの出ていない問いだよ ^[2]。それでも、IRPの積立金を中心にキウムが着実に規模を拡大しているのは確かだね ^[3]。何事も、初めての勝負でこれだけの成績なら次の勝負も気にならない？🧅

決済サイクル短縮、流れが変わる音

株を売ったあと、翌日にお金を引き出すという話、聞いたことあるよね？2028年から株式の決済サイクルを短縮する方向性が示され ^[5]、証券決済サイクルのT+1への短縮は再来年から進められ、主要国より早い移行を目指すとしているよ ^[4]。未来アセット証券に続いてキウム証券も今月20日に関連商品を発売する予定だそうだし ^[5]、おやおや、これは軽く流せる話じゃないね。韓国証券金融が証券会社に資金を供給し、貸出金利を引き下げる仕組みだそうだけれど、具体的な金利水準については記事に複数の案が混在しているので、ここでは方向性だけ押さえておくよ。金利が下がる方向だということだけ覚えておけば大丈夫 ^[5]。

証券業界の見方は分かれる

業績への評価は少し分かれているよ。3四半期の業績は低調だったものの健闘したとの評価があり、非課税配当の魅力が注目されたという声も出ている ^[7]。一方、ビズウォッチの報道によると、業績への期待水準が下がり、目標株価も引き下げられたそうだ ^[6]。どちらも証券会社やメディアが伝えた見解であって、会社が確定した話でもなければ、玉ねぎが結論を出す話でもないよ。見通しを示した主体がいて、その根拠を検証するのは次の段階。終値は₩206,000で、取引量は137,288だったよ。10月30日に-8.46%を記録した後だから、値動きはまだ荒く見えるね 📉

玉ねぎは、資金が集まる流れが強気シナリオの燃料になり得ると見ているよ。でも、残る変数は3つ。移ってきた資金がとどまるか、20日の商品に市場がどう反応するか、そして分かれた見通しが実績でどう確認されるか。特に業績の検証は、次の発表で答えが出るはず。株価につながるかどうかは、まだ問いとして残しておくね。どう？面白いでしょ？🚀