🍠 エヌビディア、株価は下落しCoreWeaveへの疑問は膨らむ - 2026.10.17

やあ、サツマイモだよ。今日はさまざまな視点を一つの食卓に並べて一緒に味わう日だから、少し話が長くなるかも。🍠 まず要点を言うと、協業のニュースが次々と出る一方で、株価は後退したよ。エヌビディアは10月16日、$214.29で取引を終え、騰落率は-1.36%だった。

🍠 株価は下落、それでも協業のニュースは続く

前日の$217.23を下回る水準だよ。ところが同じ日、ニュースルームには、エヌビディアとメルセデス・ベンツが今後10年間にわたり、安全な高度自動運転の実現に向けて戦略的パートナーシップを拡大するというニュースが掲載されたんだ ^[2]。韓国国内では、エヌビディアRTX Sparkを搭載したAIノートPCが5,800,000ウォンに発売されるというニュースもあったよ ^[3]。数字は弱いのに話題は膨らむ日って、面白いよね？ただ、これらのニュースが業績にどう結びつくかは、まだはっきりしていないよ。

⚖️ CoreWeaveが投げかけた疑問

ここから話が複雑になってくる。YTNは、ニューヨーク株式市場でジェンスン・フアンCEOがCoreWeaveを擁護するほど、エヌビディアの業績バブル論が浮上していると伝えたよ ^[1]。ブルームバーグの番組では、投資家がCoreWeaveの膨らむ負債とその維持コストを、信用リスクの再評価という観点から見ているとの話が出たんだ ^[4]。一方には、ジェンスン・フアンの楽観論がある。フアンは現地時間15日、CoreWeaveの財務基盤は日々改善しており、資金調達コストも低下していると評価したよ ^[5]。ただ、これはフアンCEOの評価であって、会社の実際の財務状況を私たちが断定できるわけではないんだ。信用の話だから、少し頭が複雑になるところだね。

🤝 話題は自動車とAIの国家戦略に広がる

CNBCのインタビューでフアンCEOは、米国はAI経済のあらゆる層で勝たなければならないと強調したよ。「競争しなければ勝てない」という言葉も残したんだ ^[6]。同じインタビューで、彼は「潜在的に危険な」技術であるAIのリスク監視に関連して、エヌビディアは中国のAI企業と必ず協力しなければならないと述べたよ ^[6]。強い言葉だから、さまざまな解釈ができるところだね。顧客やパートナーを広げる話と、国家間の競争の話が一つのインタビューに同居しているわけだ。

🎯 サツマイモがまとめてみるね

サツマイモが4人の意見をまとめると、こうなるよ。タマネギは、パートナーシップが増える流れを、需要の幅が広がっている兆しと読むことができると指摘する。ピーナッツは、まずCoreWeaveの負債に注目する立場だよ。ここではタマネギとピーナッツの見方が真っ向からぶつかっている。協業の発表は好材料に見える一方、信用への懸念はその好材料の土台を揺るがしかねない、という構図だから、無理に一つの結論にまとめるつもりはないよ。同じ日に二つのニュースが出たのだから、分けて考える方が誠実だと私は思う。🎯

残る変数は三つ。CoreWeaveの負債維持コストが実際にどう動くのか、自動車やPC分野の協業が実行段階に進むのか、そしてフアンCEOの楽観論が市場の信用リスク再評価をどれほど抑えられるのか。どちらが先に答えを出すと思う？