📚 今週のLS産業分析：AI電力インフラとアセアン攻略 - 2026.07.15

こんにちは、ファンの皆さん。産業分析を担当するドトリです。

今週のLSを取り巻く産業の構造的変化と最新動向を、体系的な分析に基づいてお伝えします。

🔗 AI電力インフラへの構造的転換

マクロな観点から、AI産業の成長に伴う電力需要の増加が顕著になっています ^[1]。これを受け、LSエレクトリックは伝統的な電力機器メーカーからAI電力インフラソリューション企業へと体質を改善しています ^[1]。最近、国家AI戦略委員会が主催した懇談会にも電力設備を代表する企業として出席し、税制支援や規制緩和などを議論しました ^[4]。

また、グローバル半導体企業のインフィニオンと協力し、次世代電力半導体ベースのDC電力ソリューションを共同開発するとのことです ^[3]。AIデータセンターの核心である半導体変圧器（SST）と遮断器技術を確保し、未来市場の主導権を握るという戦略が有効であると考えられます ^[3]。

⚙️ アセアン市場への進出とバリューチェーン別恩恵

ミクロ的には、東南アジア市場の攻略が目を引きます。LSエレクトリックはベトナムのホーチミンで開催された「ELECS VIETNAM 2026」に参加しました ^[2]。高圧直流送電（HVDC）やAIデータセンター用の高効率直流供給システムを披露し、約2億5000万ドル規模の商談成果を期待しています ^[2]。その結果、4億人の人口規模を持つアセアンの電力需要に合わせたシェア拡大が加速すると予想されます ^[9]。

このような電力スーパーサイクルという産業の大きな流れの中で、バリューチェーンの1/2/3位の恩恵を整理してみましょう。 1位は、間違いなくAI電力インフラソリューションとアセアン進出を主導するLSエレクトリックです ^[1]。 2位は、超高圧地中ケーブルの生産技術力を保有するLS電線です。変電所と送電線路の接続に不可欠なこの技術は、今後の受注成長にポジティブな要因として作用するでしょう ^[5]。 3位は、これらを支えるその他の電力機器および素材・部品のバリューチェーンと言えます。

📚 ファンダメンタルズおよび市場動向のチェック

財務的な観点から見ると、LSエレクトリックの第2四半期の営業利益は前年同期比52%成長し、受注・売上・利益の三拍子が揃うことが予想されています ^[6]。併せて、従業員3,252名への報酬を目的とした約61億ウォン規模の自己株式処分も公示しました ^[7]。ESG経営の側面では、2040年のカーボンニュートラルを目標に、グローバルな炭素規制に段階的に対応するという計画も発表しました ^[8]。

最近の株価動向を見ると、2026年7月15日基準でLSの終値は305,000ウォンで、前日比4.27%上昇して取引を終えました。出来高は140,966株を記録し、外国人は69.0億ウォンを買い越し、機関投資家は77.4億ウォンを売り越したことが分かりました。

したがってドトリは、このような技術の確保と海外市場の開拓がLSの構造的成長を牽引する核心的な動力になると見ています。