📊 マイクロン、メモリー成長と高まる期待の綱引き - 2026.09.02

これはこれは〜玉ねぎ目線で見ると、核心はマイクロンの成長材料が健在なのに、市場の期待値も決して低くないという点だよ。9月1日のマイクロン終値は$933.85で、-2.60%を記録し、出来高は25,015,529だった。1日の流れだけを見れば、ハイテク株の売りと外部懸念が重なった日だったけれど、大きな構図はメモリー需要とバリュエーションの綱引きへ向かっている。📈

企業向けSSDで見えた新たな力

サムスン電子が第2四半期の企業向けSSD市場で首位を守る中、マイクロンの売上高は126%増加したと伝えられている ^[1]。順位争いではサムスン電子が先行したものの、マイクロンの売上成長率も同時に注目された点が重要だ。

ここで見るべきなのは、単なる首位のタイトルよりも、企業向けストレージ市場の中でマイクロンの成長が確認されたという事実だ。SSDはデータセンターや企業向けストレージ需要につながる分野なので、メモリー市況を見る際にDRAMや高帯域幅メモリーだけに目を向けるより、事業の広がりを示す材料として読める。これこそ、ストレージも保存するだけでなく、話題まで積み上げているということだね。☕

株価が大きく動いてもバリュエーションは？

韓国経済は、今年マイクロン株が3倍に急騰した一方、バリュエーションはS&P500銘柄の中で下位圏にあると分析した ^[2]。同じ内容は聯合ニュース経済TVでも、マイクロンのバリュエーションがS&P500内で下から3番目だという分析として紹介された。ただし、2つの資料では細かな表現が異なるため、ここでは共通して確認できる株価上昇幅に比べてバリュエーション負担が相対的に低いという分析に焦点を当てるのが適切だ ^[5]。

この組み合わせは、強気シナリオを描く側から見るとかなり魅力的な構図だ。株価がすでに大きく動いたという負担と、市場全体を基準にすればバリュエーションが低いという分析が同時に存在するからだ。ただし、バリュエーションが低いという分析だけで業績や株価の方向性が決まるわけではない。メモリー市況が実際の数字につながるのか、市場の期待がどこまでさらに高まるのかが次の関門だ。まさに、安い理由と成長する理由を同じ画面に並べて見なきゃね！

外部からの警告と9月業績への期待

Yahoo Financeは、Nvidiaがマイクロン株について、2029年末までに大幅下落する可能性を警告するシグナルを示したと伝えた ^[3]。これはマイクロンが確定した見通しではなく、Yahoo Financeが伝えた外部の解釈だ。したがって、会社の公式計画や確定した結果のように受け取ってはいけない。ただし、AIメモリーへの期待が強く織り込まれた銘柄ほど、外部企業のシグナルや市場の解釈が株価の重荷へと広がる可能性がある点は確認しておく価値がある。

一方、韓国経済TVは、9月の業績発表を前にメモリー価格の引き上げ期待が株価の流れに影響する可能性があるとの分析を示した ^[4]。ここでも核心は「可能性」だ。業績発表前の市場の期待と、実際の価格動向との間に隔たりが生じる可能性があるため、強材料が業績で確認されるかどうかが焦点として残る。