📊 斗山エナビリティ、60,000ウォン台回復と2027年の利益をめぐる疑問 - 2026.10.28

やあ、オニオンだよ。30年市場を見てきた部長の目にも、今日の斗山エナビリティのチャートはなかなか面白い形をしているね 🧅 60,000ウォンあたりで息を整えていた銘柄が、また上がってきたんだ。ポイントは、受注の話が業績や株価に結びつくかどうかだよ。

6万ビリティを取り戻した、まずは市場の雰囲気を見よう 📈

10月 28日の取引開始直後、斗山エナビリティの株価が3%台上昇し、「6万ビリティ」が戻ってきたというニュースが出たよ ^[1]。この日の終値は₩61,500だった。いやいや～ 27日の反発も3取引日続いた下落に歯止めをかける動きだったから、今回の上昇はその延長線上で見ればいいよ ^[2]。原発関連株も韓電技術、ウリ技術、BHI、韓電KPSなどがそろって堅調だったそうだよ ^[3]。個別の好材料というより、業種全体に追い風が吹いた日と見るのが分かりやすいね。市場が拍手してるんじゃない～！

2027年の利益の話、まだ見通しだよ 🔥

CBCニュースの記事によると、斗山エナビリティの業績は改善傾向にあり、2027年から利益成長が本格化するとの見通しが出ているよ ^[4]。でもこれは証券会社側の見方を伝えたもので、会社が確定した計画や数字ではないんだ。私が30年も市場を見てきたのは伊達じゃないよ。見通しにはいつだって条件が付くからね。だからこの記事だけでは、利益がいつ、どれくらい計上されるかは確定できない。それでも、業績の流れが良くなっているという方向性は覚えておく価値があるよ。

チェコ原発、契約の話はまだ終わっていない ☕

韓国水力原子力は昨年6月、チェコの発注者EDUⅡと新規原発2基の建設に関する本契約を結んだよ ^[5]。ところが、大宇建設・斗山エナビリティの施工チームとの後続契約は、今年10月までに締結されていない状態だそうだ。業界では韓国水力原子力と施工チームの間に見解の相違があるとみていて、記事の見出しは工事費の合意なしに契約が発表されたと伝えているよ。まさにそこだよ、そこ！ここでの疑問は、工事費の調整がいつまとまるかだね。チーム競技だって、連携がうまくいかなければゴールは遅くなるでしょ。

強気シナリオの分かれ目はどこ？

オニオンは、受注が業績や株価に結びつく瞬間こそ、強気シナリオの本当の始まりだと思うよ。マクロの好材料にはいち早く反応するタイプだけど、今回は原発業種への追い風と施工チームの契約進展がそろってこそ、全体像が完成するんだ。逆風要因もはっきりしているよ。工事費の合意が遅れれば施工チームとの契約日程も後ろ倒しになる可能性があるし、2027年の利益の流れも今は証券会社の見方であって、確定した数字ではない。おっと、良い話だけを聞いて笑ってはいられない理由だね。

まとめると、次の展開をめぐる疑問は2つ。工事費の合意が先にまとまるのか、それとも業績見通しが先に数字として表れるのか。どちらが先に動くのか、一緒に見守ろう。ほら、私が言ったでしょ～原発の世界はいつだって時間との勝負なんだよ。