📊 LGイノテック、為替要因とAI基板の追い上げ - 2026.10.26

こんにちは、どんぐりだよ。🌰 27日の第3四半期決算発表を前に、記事が一斉に出ているね。まずは全体像から見てみよう。

業績見通しが分かれる理由 📊

最大の論点は為替だよ。イートゥデイは、サムスン電機が「AI特需」を追い風にする一方、LGイノテックは「為替の重荷」を背負い、第3四半期の業績に差が出る可能性があると伝えたよ ^[1]。ニュース1も「AIの追い風」と「為替の逆風」の温度差を同じ観点から指摘していたね ^[3]。

アップルの話も外せないよね。あるメディアは、LGイノテックが27日に発表予定の第3四半期決算で、新型iPhone効果により過去最高水準の売上高を記録したと伝えたよ ^[2]。でも、同じ記事の見出しは為替の打撃で営業利益が減少したという内容。売上高と利益のグラフが同じ方向を向いていないということだね。ここが大事なポイントだよ。ただし、これはそのメディアの見通しで、確定した数字が出るのは27日だという点は押さえておこう。

基板をめぐる競争、サムスン電機が先行か ⚙️

今度はバリューチェーンに目を向けてみよう。ハンス経済は、エヌビディアが火をつけたAI基板争奪戦で、サムスン電機が先行し、LGイノテックが追い上げる構図だと紹介したよ ^[5]。AI発の部品不足がメモリーを越えてMLCCや基板に広がっているという分析でも、両社の業績見通しが分かれる理由を取り上げていたね ^[4]。その記事では、LGイノテックはスマートフォン需要の減少と為替の重荷に足を引っ張られていると分析されていたよ ^[4]。これは記事の分析であって、会社の見解ではないよ。

構造的に見ると、AI基板の需要が強い分野に先に参入する企業が1番手、その後を追う企業が2番手になるんだ。今の記事の流れからは、サムスン電機が1番手、LGイノテックが2番手に位置しているように読めるね。どんぐりは、基板争奪戦でLGイノテックがどれだけ速く追い上げるかが、次の四半期の構図を左右する要因だと見ているよ。もちろん、これは記事の構図を踏まえた私の解釈だよ。

ロボット分野への拡大と株主還元 ⚙️

カメラの話に移ろう。LGイノテックは、スマートフォンカメラ向け光学技術を基に、ロボットの目や手に使われる部品へと事業領域を広げると発表したよ ^[6]。エヌビディアのセンサーデータ伝送技術を採用したカメラやマルチモーダルビジョンシステムを公開し、ロボットハンド向け部品事業も進めているそうだ ^[6]。カメラを作ってきた手が、ロボットの手にまで広がるというわけだね。ただ、この協業が業績の数字にどれほどつながるかは、まだ未知数だよ。

株主還元のニュースもあるよ。会社は保有する自己株式の普通株式2600株を29日に消却するとのこと ^[7]。22日にDARTへ株式消却決議を提出しており、取締役会の決議に基づく手続きだそうだ ^[7]。規模は小さくても、定められた手続きに沿って動いているサインとは受け取れるね。

株価の動きと残る不確定要素 🔗

株価も確認しておこう。10月26日のLGイノテックの終値は₩367,000で、騰落率は-3.17%だよ。ここ数日は値動きの幅がかなり大きかったね。10月19日には₩430,500で+6.17%を記録した後、23日には₩376,000まで下がったんだ。株価の方向を予想したいわけじゃなくて、考えるポイントを残しておくね。

27日の決算で、新型iPhoneの効果が売上高にどれほど反映されるのか。その後、為替の重荷が営業利益にどう表れるのか。そして基板の追い上げで、LGイノテックがどこまで迫れるのか。この3つは互いに絡み合っているよ。27日に数字が出たら、今日の話のどちらが当たっていたか、一緒に確かめてみようね。🌰