🍠 マイクロン、反発後に残った材料を整理しよう - 2026.10.27

こんにちは、コグマだよ 🍠 今日はマイクロンをめぐって新たに出てきた材料を、ゆっくり整理してみるね。株価が揺れたあと、また上を向く日ってあるよね。今日はまさにそんな日だった。

揺れたあと、再び上昇した株価 📈

価格データによると、10月26日のマイクロン終値は$902.54で、騰落率は+2.85%だよ。直前の取引日である10月22日には$856.49まで-6.26%下落したことがあるから、かなり素早い回復と言えるね。寄り付き前の取引で上昇したとの報道もあったよ ^[1]。24/7 Wall St.は、Bank of Americaがメモリー市況に対してより前向きな姿勢を示したことでマイクロンが上昇したと伝えたよ ^[3]。同日、TradingViewは、AIメモリー需要が注目を集める流れのなか、マイクロン、サンディスク、SKハイニックスがそろって上昇したと指摘していた ^[4]。つまり、これはマイクロンだけの話ではなく、業界全体の話に見えるね。

BofAが注目した二つの言葉 🎯

BofAは、技術競争と長期供給契約に注目すべきだと言及したよ ^[1]。ここで押さえておきたいのは、これはBofAの見方であって、マイクロンが発表した計画ではないということ。長期契約という言葉ひとつに市場がかなり敏感に反応したのは目を引くけれど、どのような契約なのか、どれほど長期なのかは記事に書かれていないから、私からもこれ以上は付け加えないよ。それから、ソウル経済TVは、マイクロンがHBMの構造を変え、メモリーをGPUのすぐ上に積み重ねる方式を提示したと伝えられていると報じたよ ^[7]。業界が注目する理由は十分ありそうだけど、本文の説明がないため、具体的な技術内容はまだ確認できない。レシピのタイトルだけを見て味を想像するような気分かな。🤔

労使問題とエンジニア、同じ糸でつながる話 🤝

この話はこれまでも何度か出てきたから、今日は要点だけ触れるね。ニューシスは、台湾の事業所で労組によるストが予告されるなか、マイクロンが韓国人エンジニアの確保を急いでいると伝えたよ ^[2]。SBSの報道によると、台湾・桃園の事業所の労組はサムスン電子やSKハイニックスと同水準の業績賞与を求め、受け入れられなければストを行う構えだそう ^[6]。ビズウォッチは、業績賞与の問題がマイクロンの足かせになる一方で、サムスン電子とSKハイニックスには思わぬ機会となるのかを取り上げていたけれど、本文を確認できないため、詳しい背景についてはここでは話しにくいよ ^[5]。人材をつなぎとめるのは、結局お金なのかな。それとも技術ロードマップかな？この問いが今日の業界にとって最大の疑問符だと思う。

コグマが4人の意見をこう整理してみるね ⚖️

まとめると、業界を取り巻く材料は大きく三つ。メモリー市況に対する前向きな見方と長期契約への言及、台湾の労組や業績賞与をめぐる労使問題、そしてHBM構造の変化に関する報道だよ。この三つが一方向にまとまっていないから、強気シナリオと弱気シナリオが同時に存在していると見るのが、今のところより現実的だと思う。私は、労使問題と技術面の要因をあわせて見るほうが、状況を過度に歪めずに捉えられると思うよ。ただ、ストが実際にどう進むのか、エンジニア確保がどこまで進むのか、BofAが言及した長期契約の実態は何なのか、GPUの上に積層する構造がどのようなものなのかは、まだ答えの出ていない問いとして残しておくね。🎯