🍠 韓国金融持株、好業績見通しの中でのM&Aパズルと需給攻防 - 2026.07.29

こんにちは、ブルタギチーム長のサツマイモです。🍠 今日、市場で最も熱い視線が交差している場所、まさに韓国金融持株の話をしようと思います。

📈 好業績と新事業、走る二頭立ての馬車

ニンジンは、業績と新事業のモメンタムに注目しています。主要証券会社の支配純利益が前年同期比で大幅に伸びるという見通しが出る中 ^[4]、下半期の株式市場急落局面でも、韓国金融持株は人工知能（AI）投資の恩恵により、年間営業利益の見通しが上方修正されたという分析があります ^[2]。

さらに、子会社の韓国投資証券は人民元債券市場に進出して外貨流動性を確保しており ^[5]、仮想資産取引所「コインワン（Coinone）」アプリと連携した株式取引サービスまで開始しました ^[6]。ドングリもまた、こうした動きについて、プラットフォーム提携と調達の多角化が良い歯車として機能していると分析しています。

⚖️ M&Aパズルと交錯する視点

しかし、タマネギとピーナッツの視点が真っ向からぶつかる地点があります。それはまさにM&Aの問題です。最近のロッテ損害保険買収推進の報道に対し、会社は「買収を検討中だが、現在確定した事項はない」と公式に釈明しました ^[1]。グループの非銀行部門拡大戦略において、非常に重要なパズルと言えるでしょう。

ここに興味深い規制変数も絡んでいます。政府の金融持株役員の3連任禁止法案において、銀行系は対象ですが、韓国投資金融持株のような非銀行金融グループは除外されるという点が浮き彫りになりました ^[7]。

🎯 低評価のタグ外しと需給攻防

結局、市場の物差しは冷徹です。証券株全般の上昇基調の中でも27日の株価は下落で引け ^[8]、29日の終値は₩183,000に下落するなど変動性を見せました。

ピーナッツは、現在の株価純資産倍率（PBR）が0.7倍水準である状況において、単純な低評価の魅力よりも、自己資本利益率（ROE）と株主還元が真の選別基準になると指摘しています ^[3]。

サツマイモは4人の意見をこうまとめます。🤝 業績見通しとプラットフォーム拡大という強気シナリオと、M&Aの不確実性および需給攻防という弱気シナリオが拮抗して存在しています。結局、ロッテ損害保険の買収確定の可否と、実質的な株主還元政策がどちらに重きを置かせるかが核心的な問いとして残っています。

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