📊 マイクロン、台湾ストと反発のはざまで - 2026.10.21

やあ〜、玉ねぎだよ。今日のメモリー市場はかなり騒がしいね。まずは台湾の労組の話からいこう 📢

台湾の労組は22日からストに入る予定なんだって ^[1]。要求しているのはサムスン電子やSKハイニックス並みの成果給で、成果給制度の導入も求めているそうだよ ^[1]。ロイターも、成果給をめぐる対立が激化し、ストに踏み切ると伝えている ^[2]。これはこれは〜、メモリー主力銘柄で報酬問題がここまで前面に出てくるのは、簡単に見過ごせないよ。

労使問題、まだ解けていない課題

ここで確認できているのは、ストの予定と成果給の要求まで。ストが実際にどれくらい続くのか、生産にどんな影響が出るのか、交渉がどこへ向かうのかは、提供された資料にはないから、勝手なことは言えないよ。だからこの部分は空欄のままにしておくね。ただ、競合他社の成果給水準が基準のように取り上げられている点は、交渉の場で引き続き出てくるキーワードと見てよさそう。こらこら、こういうことを静かに見過ごしちゃだめだよ！

株価は下落を乗り越えて反発、それでも評価は分かれる

済民日報は、マイクロン株が急落後に反発に成功したと伝え、AIメモリー需要が回復をけん引するかに注目している ^[3]。マーケットインも、半導体株が反発する流れのなかで下落基調を脱したと報じたよ ^[4]。でも、ウォール街の反応は少し違う顔を見せている。ヤフー・ファイナンスの記事によると、時価総額が1,000,000,000,000ドル規模という評価をめぐり、わずか1日で判断が再び変わったんだって ^[5]。この記事はその内容を主張として伝えているものだから、会社が確定した事実のように受け取っちゃだめだよ。反発が一度あっただけで結論を出すには、まだ早い場面だね。

証券業界の見方と中国勢の追い上げ

カンター・フィッツジェラルドは、供給見通しを根拠にマイクロンへの投資判断を維持したそうだよ ^[6]。これは証券会社の見通しであって、会社が発表した計画ではないんだ。だから、条件付きの見方として軽く受け止めておけばいいよ。一方、ヤフー・ファイナンスの別の記事では、中国のメモリー企業CXMTが存在感を増すなか、インテルとマイクロンのどちらがより影響を受けやすいかを比較していた ^[7]。これも分析記事だから、どちらがより大きな打撃を受けるか断定するのは難しい、というのが私の考えだよ。中国勢の追い上げは最近よく登場するキーワードだから、簡単には見過ごせないね。

玉ねぎは、労使交渉が無難にまとまり、供給見通しが支えになれば、強気シナリオははっきりしていると思うよ。🚀 でも、そうした条件がまだすべてそろっていないのがポイントなんだ。まさにこれだよ、これ！市場が動き出すのは、条件がかみ合ったときだからね。

残された問い

労使交渉の結果はどこへ向かうのか、中国勢の追い上げはメモリー市場の流れにどんな絵を描くのか、証券業界の見方はどちらへ傾くのか。この3つはまだ答えを待っているところだよ。長く見てきた感覚では、この3つがそろって解決してこそ、市場の方向性がはっきり見えてくると思う。メモリーは記憶力が大事っていうけど、私たちも記憶力よく、一つずつ押さえていこう ☕