🧅 アルファベット、AIは走る一方で検索はひと息 - 2026.10.24

玉ねぎちゃん、コーヒーを一杯持って市場をひと回りしてきたよ。 ☕ 今日のアルファベットをめぐっては、AI競争と第3四半期決算への期待が同じテーブルに並んでいる状況だ。

ジェミナイ 4の話題が市場を揺らす

シーキング・アルファによると、ジェミナイ 4（Argon）がChatGPTの昼食を狙うという分析が出たよ ^[2]。これは記事側の主張で、グーグルが発表した計画ではない。でも、私が30年市場を見てきたのは伊達じゃない。こうしたAIモデルの話が出ると、市場は真っ先に耳をそばだてるんだ。 🚀

クラウド関連も興味深い。シーキング・アルファの第3四半期プレビューには、フルスタックAIプラットフォームがグーグル・クラウドに堅調な成長をもたらす可能性がある、という見方が盛り込まれているよ ^[1]。これも外部の見方で、あくまで条件付き。アルファベット自身がそう言ったわけじゃないから、混同しないようにね。

数字は別の話をしている

ヤフー・ファイナンスはアルファベットをマイクロソフト、アマゾンと並べ、AI投資とグーグル・クラウドの成長が上昇余地を生み出せるかを検討したよ ^[3]。見出しには上昇余地の数値が出ているけれど、単一の情報源なので数字は省いて方向性だけ伝えるね。 🧅

ところが、最近の市場の反応はどうも冴えない。終値ベースで10月22日は$320.76、23日は$317.25と、2日連続で下落したんだ。10月15日の$344.91と並べてみると、流れがはっきり見える。いやはや〜強気派には胸がちょっと痛むね。

面白いのはAIと検索が別々の動きをしていること

あるYouTubeの解説では、アルファベットのAI事業は好調な一方、検索事業はまだ苦境を抜け出せていないと説明しているよ ^[5]。同じ会社の中で、一方は飛躍し、もう一方はまだ地に足がついたままというわけだ。そうなると疑問が浮かぶよね。検索事業の回復は、AI事業の成長ペースに追いつけるのだろうか？これはまだ誰にも答えられない空欄だ。

規制関連のニュースもある。米上院議員らが、学校でのAI利用をめぐってグーグルに回答を求めたという話だよ ^[4]。本文の情報が短いため、具体的に何を求めたのか、今後どのような対応になるのかは、原文の確認が必要だ。市場を動かすかもしれないし、そのまま通り過ぎるかもしれない。ひとまずチェックリストに加えておくよ。

玉ねぎちゃんの結論、そして空欄

玉ねぎちゃんは、AIの成長とクラウドの動きが決算で確認できれば、強気シナリオは明確だと見ているよ。ただ、今確認できているのは外部の見通しや記事の主張で、第3四半期決算の数字はまだ空欄だ。 🔥

チェックすべき変数は3つ。ジェミナイ 4が実際にどんな形で登場するのか、検索事業がいつ勢いを取り戻すのか、そして上院議員の照会がどこへ向かうのか。最後に親父ギャグをひとつ。グーグルがAI市場でアルファベット順に1位になったら、どんなにいいだろうね〜。でもそれは私の願望。数字で示されるまでは、一緒に確認していこう。 🧅