📚 Nvidiaエコシステムの構造的拡張とバリューチェーンの地殻変動 - 2026.06.28

こんにちは。産業分析を担当するドングリだ。体系的な分析によると、最近Nvidiaを取り巻くエコシステムは、膨張と牽制が同時に起こる複合的な局面に入っている。構造的にどのような変化が起きているのか、マクロからミクロの順に見ていこう。

📚 マクロ環境：AIインフラ拡張の二面性

マクロ的な観点から、Nvidiaのエコシステムは新しい市場へと広がっている。オーストラリアのAIインフラ企業Firmus TechnologiesがNvidiaとパートナーシップを結び、インドネシアのバタム地域にデータセンターを構築することになった ^[1]。2027年第1四半期から17万個のGPUが供給される予定であり、これにより新興AI企業に費用対効果の高いコンピューティングパワーを提供することになる ^[1]。

一方、中核顧客であるOpenAIが独自のAIチップ開発計画を電撃的に公開し、Nvidiaへの依存度を下げる動きを本格化させている ^[3]。このため、グローバルビッグテックのAI投資継続の有無と相まって、今後の市場の勢力図に変化が起きる可能性が提起されている。

⚙️ 市場動向：機関投資家のポートフォリオ調整とバリュエーション

市場動向を見ると、一部の大型機関投資家のポートフォリオ調整が観察される。最近、Wealth Management Partners LLCとAdvisorNet Financial IncがNvidiaの株式を一部売却したことが分かった。2026年6月26日基準で、Nvidiaの終値は前日比-1.64%下落した192ドルを記録した。

一部の専門家は今年の株価推移がやや平凡だと評価しているが、2029会計年度の予想業績基準では依然として割安であるという見方もある。